Чтобы понять, что такое опцион и как его использовать, стоит начать с определения. Опцион - это право приобрести или продать определенный актив по определенной цене в определенное время в будущем. Ключевое слово в этом определении – ПРАВО, т.е. возможность, но не обязанность. Опцион можно сравнить с билетом на аукцион автомобилей, где автомобили - это акции, а сам аукцион - рынок ценных бумаг.

Евгений Данкевич, управляющий директор ФК «Открытие»:

Например, вы платите 100 долларов, за то чтобы вас пустили на аукцион, где машины стоят по 5 тыс долларов. А дальше вы уже смотрите нравится, не нравится, куплю не куплю. Не куплю, но 100 долларов вам уже никто не вернет. Этот билетик действует определенное количество времени. Это время называется сроком жизни опциона.

На рынке существует три срока жизни: 3 месяца, полгода и год. От времени зависит цена, чем дольше, тем дороже. Использовать опцион можно в двух целях, чтобы застраховаться от риска потери или чтобы получить прибыль. Яркий пример того, как работает опцион в целях страхования это КАСКО. Схема проста. Водитель приобретает автомобиль, оплачивает страховку, и если с машиной что-то случается, то по КАСКО компания возмещает все убытки. С опционом то же самое. Только автомобилем будут акции, например акции Газпрома. Чтобы не нести убытков, инвестору надо продать Газпром, скажем не дешевле 150 рублей, а лучше дороже. В целях страхования он приобретает опцион, в котором эта сумма оговаривается. И если акции упадут, скажем до 100 рублей, то исполняя опцион инвестор все равно продаст бумаги за 150. А значит, не понесет убытков.

В случае, если акции Газпрома вырастут, например, до 200 рублей, то тогда выгоднее продать за 200, а не за 150, которые установлены в опционе. Всего на рынке существует два вида опционов: на продажу (он называется ПУТ) и на покупку (КОЛЛ). На примере с КАСКО мы рассмотрели опцион ПУТ, т.е. у инвестора уже есть какой-то актив, и он его страхует от снижения цены. Опцион КОЛЛ приобретают, если нужно что-то купить, и страховка будет на рост цены. Животрепещущий пример курс доллара. 

Евгений Сердюков, директор департамента срочного рынка биржи РТС:

Я хочу себя обезопасить от роста иностранной валюты в сентябре. Мне невыгодна, чтобы она стоила 40 руб. В этом случае я приобретаю опцион от роста валюты, плачу премию и теперь я точно уверен, что могу приобрести валюту по 32 рубля.

Если же в сентябре валюта упадет до 28 рублей, то, конечно, выгоднее купить за 28, а не за 32. В этом случае инвестор теряет только небольшие деньги, уплаченные за опцион. Все эти примеры объясняют, как с помощью опциона застраховаться от рисков. Но можно и заработать. Вот самая простая стратегия.

Евгений Сердюков, директор департамента срочного рынка биржи РТС:

Приобретаю два опциона, на рост акций Газпрома и на падение акций Газпрома. Они стоят по 5 рублей, в общем я заплатил 10. Если акции выросли до 200 со 150, то я заработал 50 рублей.

Если акции упали со 150 до 100, то тоже заработал 50 рублей. Самый худший вариант, если бумаги остались на прежнем уровне. В этом случае инвестор потерял 10 рублей (по 5 за каждый опцион). Однако, на реальном рынке такими суммами не оперируют, во-первых, потому что акции Газпрома не продают по одной штуке, во-вторых, в России опцион продается только на фьючерс, который включает определенное количество бумаг. Один фьючерс на Газпром - это 100 акций, а, следовательно, его цена будет порядка 15 с половиной тысяч рублей. Цена же опциона варьируется от 300 до 500 рублей.

Евгений Данкевич, управляющий директор ФК «Открытие»:

Многие говорят, ну вот опцион, это же безрисковый инструмент. Больше чем купил не потеряю, 10 раз куплю  - один все равно выстрелит. Да. Только не получится ли так, что  сумма этих 10-ти покупок окажется меньше заработанного, так же как стоимость 10 страховок, может оказаться больше стоимости самой машины.

Поэтому, чтобы успешно торговать этим инструментом, придется разобраться. Но опцион - это инструмент статистический, и если инвестор освоит его, то стопроцентно не пожалеет потраченного времени.

Юлия Мурашова  «Экономика. По существу»

Эфир.05.07.09